期货卷螺差（Futures Roll Yield）是指在期货交易中，由于期货合约到期日的不同，导致持有不同到期日合约的投资者之间的收益差异。这种差异主要是由于现货市场和期货市场之间的价格变动所引起的。

期货卷螺差的原因可以从两个方面解释：一是现货市场与期货市场之间的基差（Basis）变动，二是期货合约到期前的卷螺（Roll）操作。

，现货市场与期货市场之间的基差是指现货价格与期货价格之间的差异。基差的变动通常与市场供求关系、季节性需求变化、储存成本等因素有关。当基差发生变动时，持有不同到期日合约的投资者会受到不同程度的影响，从而导致期货卷螺差的产生。

，期货合约到期前的卷螺操作是指投资者在期货合约到期前将现有合约平仓，并buy下一个到期日的合约。这种操作通常是为了避免实物交割或者延长持有期限。卷螺操作的时机和方式会对投资者的收益产生影响，从而导致期货卷螺差的产生。

期货卷螺差对投资者的影响是双向的。对于持有多头头寸的投资者来说， 下一个到期日的合约价格高于当前合约价格，他们可以通过卷螺操作获得正向收益；反之， 下一个到期日的合约价格低于当前合约价格，他们则可能会遭受负向收益。对于持有空头头寸的投资者来说，情况则相反。

总之，期货卷螺差是由于期货合约到期日的不同导致的持有不同到期日合约的投资者之间的收益差异。了解和掌握期货卷螺差对投资者来说是非常重要的，可以帮助他们在期货交易中做出更明智的决策。