指数跌期权不跟随的原因主要有以下几个方面：

. 期权合约设计：指数期权是一种金融衍生品，其合约设计基于特定指数的价格变动。期权合约主要由交易所或金融 制定，其标的物是指数，而非具体的个股。期权的价格计算和交易机制与指数本身的运行方式和规则有关，而非单个个股的表现。

2. 指数跟踪：指数跌期权的目的是为了提供一个投资工具，用于对冲或投机指数下跌的风险。它的价值变动与相关指数的价格变动相关，但并不是跟随指数一一对应的。因此，它的价格可能受到其他因素的影响，如波动率、时间价值、市场情绪等。

3. 交易流动性：指数期权市场相对于个股期权市场来说，交易流动性较低。这意味着在市场上可能没有足够的参与者愿意交易指数期权，导致买卖价差较大，成交量较小。这也可能导致指数期权价格与指数价格之间的差异。

4. 市场情绪和预期：期权市场的价格形成是基于市场参与者对未来的预期和情绪。指数期权的价格受到市场对整体经济和市场走势的预期影响。因此，即使指数下跌，期权价格也可能反映出市场对未来的乐观预期，导致不跟随指数的变化。

需要注意的是，以上是一般情况下指数期权不跟随的原因，具体情况可能因市场环境、交易所规则、期权合约设计等因素而有所不同。投资者在交易指数期权前应该了解相关规则和风险，并根据自身投资目标和风险承受能力进行决策。