蝶式差价期权策略是一种基于期权的投资策略，它利用期权的买卖组合来实现风险管理和收益增加的目标。这种策略通常用于在预期市场波动率较低时进行投资。

蝶式差价期权策略的基本原理是同时买入两个相同到期日的期权合约，并卖出两个不同执行价格的期权合约。这种组合使投资者能够利用市场价格的波动来赚取差价，同时限制了潜在的损失。

具体而言，蝶式差价期权策略的组合通常由以下四个期权合约组成：

. 买入一个较低执行价格的认购期权（称为“内部买权”）。

2. 卖出两个中间执行价格的认购期权（称为“外部卖权”）。

3. 买入一个较高执行价格的认购期权（称为“内部买权”）。

这种组合使投资者能够在市场价格接近中间执行价格时获得 的收益。当市场价格低于或高于内部和外部执行价格时，投资者的损失将受到限制。

蝶式差价期权策略的风险和回报取决于市场价格的波动性。 市场价格波动较小，策略可能会获得较高的收益。但 市场价格波动较大，可能会导致损失。

，蝶式差价期权策略是一种适用于预期市场波动率较低的投资策略。它通过期权的买卖组合来实现风险管理和收益增加的目标，但需要投资者能够正确判断市场价格的波动性。