外汇基金是香港特别行政区政府拥有的主要用于维持货币及金融稳定的储备。它通过投资管理来保值增值，应对港元汇率波动，以及支持香港的金融机构。其运作受香港金融管理局（金管局）监管，投资策略审慎稳健。

什么是外汇基金？

外汇基金，英文名称Exchange Fund，是香港特别行政区政府设立，用于维持香港货币及金融稳定的储备。它类似于其他国家或地区的主权财富基金，但其主要目标并非追求最高的投资回报，而是维护香港的金融安全。简单来说，外汇基金是香港抵御金融风险的“防火墙”，也是香港contact汇率制度的重要支撑。

外汇基金的主要职能

外汇基金承担着多项关键职能，确保香港金融体系的稳健运行：

• 维持货币稳定：通过在外汇市场买卖港元，稳定港元汇率，维持contact汇率制度。
• 确保金融稳定：为银行体系提供流动性支持，应对突发金融事件。
• 投资管理：审慎投资各项资产，以保值增值，为未来的金融稳定提供充足的资金保障。

外汇基金的历史沿革

外汇基金的历史可以追溯到1935年，当时是为了应对白银危机而设立。随着香港经济的快速发展，外汇基金的规模不断扩大，其职能也日益重要。1998年亚洲金融风暴期间，外汇基金在捍卫港元汇率方面发挥了关键作用，充分证明了其存在的必要性。香港金融管理局（金管局）负责外汇基金的日常运作和投资管理。金管局需要向立法会汇报外汇基金的运作情况，确保运作的透明度和问责性。有关金管局的更多信息，可以访问其guanfangwebsitehttps://www.hkma.gov.hk/。

外汇基金的投资策略

外汇基金的投资策略以审慎稳健为原则，力求在风险可控的前提下实现长期回报。其投资组合主要包括以下几类资产：

• 外币资产：包括美国国债、欧洲主权债券等低风险的政府债券。
• 股票：投资于全球主要股票市场，以获取更高的回报。
• 其他资产：包括房地产、私募股权等另类投资，以分散风险，提高投资组合的多样性。

投资策略的调整

外汇基金会根据市场情况和风险评估，适时调整投资策略。例如，在经济下行时期，可能会增加低风险资产的配置，以应对市场波动。金管局会定期检讨外汇基金的投资策略，确保其符合香港的整体利益。

外汇基金的规模与业绩

外汇基金的规模庞大，截至2023年底，其总资产已超过4万亿港元。由于投资收益受到市场波动的影响，外汇基金的年度业绩也会有所波动。金管局会定期公布外汇基金的业绩报告，供公众查阅。

近年业绩表现

下表展示了外汇基金近几年的投资回报率（数据来源于香港金融管理局年报）：

数据来源：香港金融管理局年报

外汇基金与香港contact汇率制度

外汇基金是香港contact汇率制度的基石。contact汇率制度是指港元与美元挂钩，汇率维持在7.75至7.85港元兑1美元的区间内。当港元汇率触及该区间的上下限时，金管局会通过买卖港元来维持汇率稳定。外汇基金的充足储备为金管局提供了强大的后盾，确保其有能力应对任何汇率波动。

contact汇率制度的运作机制

contact汇率制度的运作主要依赖于以下机制：

• 利率调节：当港元汇率偏离目标区间时，金管局可以通过调整利率来影响资金流动，从而稳定汇率。
• 外汇市场干预：当港元汇率触及上下限时，金管局会直接在外汇市场买卖港元，以维持汇率稳定。

外汇基金的透明度与问责性

为了确保公众的信任，外汇基金的运作具有高度的透明度和问责性。金管局会定期向立法会汇报外汇基金的运作情况，并接受立法会的质询。此外，金管局还会定期公布外汇基金的业绩报告，供公众查阅。这些举措有助于提高外汇基金的公信力，维护香港金融体系的稳定。