万马股份是一家中国的高科技企业，主要从事智能制造与自动化设备的研发、制造和销售。在概述万马股份的估值合理性时，我们可以考虑以下几个因素：

1. 市盈率（PE Ratio）：市盈率是一个衡量公司估值的重要指标之一。它可以通过将公司的市值除以其盈利来计算。一个合理的市盈率取决于行业的特点和公司的盈利能力。可以通过与同行业的竞争对手进行比较来评估万马股份的市盈率。

2. 盈利能力：盈利能力是判断一家公司估值合理性的关键因素之一。可以通过分析公司的利润增长率、净利润率和ROE（净资产收益率）等指标来评估万马股份的盈利能力。

3. 市值与资产：市值与公司的总资产和净资产之间的关系也是评估估值合理性的重要因素。可以通过比较公司的市值与其资产规模来评估万马股份的估值。

4. 行业前景和竞争优势：考虑到万马股份是一家高科技企业，行业前景和公司的竞争优势也是评估估值合理性的重要因素。可以通过分析行业的增长趋势、市场份额和公司的技术实力等来评估万马股份的估值。

值得注意的是，估值是一个复杂的问题，受到多个因素的影响。在评估万马股份的估值合理性时，应该综合考虑以上因素，并与其他类似企业进行比较，以得出一个相对准确的估值结论。