隐含波动率是指市场上期权合约中蕴含的预期波动率水平。它反映了投资者对未来资产价格波动的预期程度。

隐含波动率是通过期权定价模型（如布莱克-斯科尔斯模型）来计算得出的。在期权定价模型中，波动率是一个重要的参数，它衡量了资产价格的不确定性。然而，实际市场上的期权价格往往受到其他因素的影响，如需求和供给关系，市场情绪等。因此，通过反推期权定价模型，可以得出市场上投资者对未来波动率的预期，即隐含波动率。

隐含波动率的高低可以反映市场情绪和预期。当投资者对未来的市场波动性感到担忧时，他们会buy更多的期权合约，推高了期权的价格，从而增加了隐含波动率。相反，当投资者对未来的市场波动性感到乐观时，他们会减少对期权的需求，导致期权价格降低，隐含波动率也会下降。

隐含波动率对投资者具有重要意义。 ，它可以被用作期权定价的参考。 实际波动率高于隐含波动率，意味着期权被低估，可能是一个买入期权的机会。反之， 实际波动率低于隐含波动率，期权可能被高估，投资者可以考虑卖出期权。

此外，隐含波动率还可以用于构建投资组合或管理风险。投资者可以根据不同资产的隐含波动率水平，来选择合适的资产组合，以实现预期的收益和风险管理目标。

总之，隐含波动率是市场上投资者对未来资产价格波动的预期水平。它可以用于期权定价参考、投资组合构建和风险管理等方面，对投资者具有重要意义。