期货合约贴水是指期货合约的交易价格低于现货市场价格的现象。贴水通常发生在现货市场 充足、需求不足的情况下，导致期货市场的需求低于现货市场，造成期货合约价格下跌。贴水的原因可能是市场供需关系、资金成本、市场情绪等因素影响。

贴水对期货市场有着重要的影响，一方面可以吸引投资者进行套利交易，促使期货价格向现货价格回归；另一方面也可能导致投资者对市场情绪的不确定性，增加市场波动性。因此，了解期货合约贴水现象并及时进行分析和应对是投资者在期货市场中取得成功的重要因素之一。