劣后是指在债务优先级中处于较低位置的债权人，在债务清偿时，劣后债权人只有在优先级债权人得到清偿后才能获得偿付。劣后债权人通常承担更高的风险，因为他们在债务违约或破产时可能无法获得 或部分偿付。劣后债权人的债权地位较低，因此通常会获得更高的利率以弥补风险。在企业融资中，劣后债券通常是一种高风险高收益的投资工具。