期货空换，又称期货换仓，是一种期货交易策略。它通过同时买卖不同月份的同一品种期货合约，达到锁定利润和高抛低吸的目的。

期货空换的五个步骤

. 建立多头头寸

交易者买入一口特定月份的期货合约，建立多头头寸。多头头寸意味着交易者预期该合约的价值会上升。

2. 卖出远期合约

在建立多头头寸后，交易者卖出一口更远期（月份更晚）的同一品种期货合约。卖出远期合约意味着交易者预期该合约的价值会下降。

3. 锁定利润

随着近月合约价值上涨，交易者可以平仓多头头寸，锁定利润。与此同时，远期合约价值下降，交易者亏损。由于近月合约的利润大于远期合约的亏损，交易者整体上仍能获得利润。

4. 高抛低吸

平仓近月合约后，交易者可以将利润用于买入远期合约，建立新的多头头寸。由于远期合约价值已经下降，交易者可以用更低的价格买入。这样就实现了高抛低吸，继续持有该品种期货的敞口。

5. 重复循环

交易者可以重复上述步骤，持续锁定利润和高抛低吸。随着时间的推移，交易者可以通过期货空换累积可观的利润。

期货空换的优点

• 锁定利润：交易者可以通过平仓近月合约，随时锁定已实现的利润。
• 高抛低吸：交易者可以通过卖出远期合约，在低价时买入新的多头头寸，实现高抛低吸。
• 持续敞口：交易者可以通过重复期货空换，持续持有该品种期货的敞口，把握市场趋势。

期货空换的缺点

• 交易成本：期货空换涉及多次交易，因此交易成本较高。
• 市场风险： 市场趋势与交易者预期相反，交易者可能会遭受亏损。
• 流动性风险：远期合约的流动性可能较差，交易者可能难以平仓或建立新的头寸。

期货空换的适用场景

期货空换适用于以下场景：

• 趋势市场：在趋势市场中，交易者可以利用期货空换锁定趋势收益。
• 震荡市场：在震荡市场中，交易者可以通过期货空换高抛低吸，赚取低风险利润。
• 套利交易：交易者可以通过期货空换进行套利交易，利用不同合约之间的价差获利。

期货空换是一种灵活且 的期货交易策略，可以帮助交易者锁定利润、高抛低吸和持續持有敞口。交易者需要充分了解期货空换的优点和缺点，并在风险可控的情况下使用该策略。