短期利率期货是一种金融衍生品，允许投资者对未来短期利率的变动进行投机或对冲风险。选择合适的短期利率期货品种需要考虑交易量、合约规模、流动性、以及不同品种的风险收益特征。本文将深入探讨几个主流的短期利率期货品种，帮助您做出明智的投资决策。

了解短期利率期货的基础知识

短期利率期货合约基于特定的短期利率指数，例如伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）或联邦基金利率。 投资者通过买入或卖出这些合约，押注未来利率的走向。

为什么交易短期利率期货？

• 投机： 预测利率走势，从中获利。
• 对冲： 保护现有资产免受利率波动的影响。
• 套利： 利用不同市场或不同期限的利率差异，进行无风险套利。

主流短期利率期货品种分析

1. 欧洲美元期货 (Eurodollar Futures)

欧洲美元期货是全球交易最活跃的短期利率期货合约之一，在芝加哥商品交易所 (CME) 交易。它基于三个月期伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）。虽然LIBOR已被逐渐淘汰，欧洲美元期货的流动性依然非常好。该合约规模较大，为100万美元，最小波动单位为0.005% (tick size)，这意味着每个tick的价值为12.5美元。适合有一定资金规模，且对利率波动较为敏感的投资者。

特点：

• 交易所：芝加哥商品交易所 (CME)
• 合约规模： 100万美元
• 标的资产： 三个月期LIBOR
• 最小波动单位 (Tick Size)： 0.005% (12.5美元)

2. 联邦基金利率期货 (Federal Funds Rate Futures)

联邦基金利率期货基于美国的联邦基金有效利率，也由芝加哥商品交易所 (CME) 交易。 该合约规模通常为500万美元，对美联储的货币政策非常敏感。 最小波动单位为0.005% (tick size)，但计价方式略有不同，更适合对美联储政策有深入了解的交易者。

特点：

• 交易所：芝加哥商品交易所 (CME)
• 合约规模： 500万美元 (名义价值)
• 标的资产： 联邦基金有效利率
• 最小波动单位 (Tick Size)： 0.005% (变化价值取决于指数价格)

3. 短期欧元利率期货 (Short Euro Interest Rate Futures)

短期欧元利率期货，通常指 Euribor期货， 在欧洲洲际交易所 (ICE Futures Europe) 交易， 基于三个月期的欧元银行同业拆借利率（EURIBOR）。合约规模为100万欧元，最小波动单位为0.005% (tick size)，价值12.5欧元。适合关注欧元区利率变动的投资者。

特点：

• 交易所： 欧洲洲际交易所 (ICE Futures Europe)
• 合约规模： 100万欧元
• 标的资产： 三个月期EURIBOR
• 最小波动单位 (Tick Size)： 0.005% (12.5欧元)

4. 三个月期英镑利率期货 (Three-Month Sterling Futures)

三个月期英镑利率期货， 又称Short Sterling， 在ICE Futures Europe 交易所交易， 基于三个月期的英镑银行同业拆借利率。 合约规模为50万英镑，最小波动单位为0.005% (tick size)，价值6.25英镑。 适合关注英国利率变动的投资者。

特点：

• 交易所： 欧洲洲际交易所 (ICE Futures Europe)
• 合约规模： 50万英镑
• 标的资产： 三个月期英镑银行同业拆借利率
• 最小波动单位 (Tick Size)： 0.005% (6.25英镑)

如何选择合适的短期利率期货品种

选择哪种短期利率期货品种取决于您的投资目标、风险承受能力和对不同市场利率的了解程度。以下是一些需要考虑的因素：

• 流动性： 交易量大的合约更容易进出，滑点更小。欧洲美元期货和联邦基金利率期货通常流动性最好。
• 合约规模： 确保合约规模符合您的资金规模。如果资金较小，可以考虑迷你或微型合约（如果存在）。
• 标的资产： 选择您熟悉且对利率走势有一定判断的标的资产。
• 费用： 了解不同交易所和经纪商的交易费用。
• 风险管理： 始终设置止损，控制风险。

短期利率期货品种对比

风险提示

短期利率期货交易具有高风险，投资者应充分了解相关风险，并根据自身的风险承受能力谨慎投资。 利率预测本身就非常困难，受到宏观经济环境、货币政策等多种因素的影响。 杠杆效应可能会放大收益，也可能放大损失。

进一步学习资源

• 芝加哥商品交易所 (CME)
• 洲际交易所 (ICE Futures Europe)

免责声明： 本文仅供参考，不构成任何投资建议。 投资者应自行承担投资风险。