一个指数基金的波动程度取决于其所追踪的指数的特性。一般来说，股票指数基金的波动性较大，而债券指数基金的波动性较小。

股票指数基金的波动性较大是因为股票市场本身具有较高的风险。股票市场受到多种因素的影响，包括经济状况、行业发展、公司盈利等。这些因素的变化会导致股票价格的波动。因此，追踪股票指数的基金也会受到这些因素的影响，导致其波动性较大。

而债券指数基金的波动性较小是因为债券市场相对较稳定。债券市场的波动性主要受到利率和信用风险的影响。一般来说，债券的价格与利率呈反向关系，利率上升时债券价格下降，反之亦然。此外，债券的信用评级也会影响其价格波动，信用风险较高的债券价格波动性较大。但相对于股票市场，债券市场的波动性较小。

因此，从整体上来说，股票指数基金的波动性较大，而债券指数基金的波动性较小。但需要注意的是，不同的指数基金可能追踪不同的指数，因此其波动性也会有所差异。投资者在选择指数基金时应该根据自己的风险承受能力和投资目标来进行选择。